Apakah Nilai Kurs Pengaruhi Harga Emas?

BeritaNasional.com -  Grafik fluktuasi emas selalu menarik untuk diamati karena pergerakannya yang dinamis. Apalagi emas diandalkan sebagai instrumen pelindung kekayaan yang paling solid dan aman.

Namun seiring itu muncul perdebatan yang sering kali muncul di kalangan investor yakni tentang pengaruh nilai kurs terhadap harga emas.

Hal ini karena nilai komoditas fisik ini nyatanya tidak berdiri sendiri di atas pasar keuangan, melainkan terus berinteraksi dengan dinamika valuta asing setiap harinya.

Sebelum melangkah untuk mengeksekusi transaksi berikutnya, mari pelajari pola hubungan dari kedua instrumen keuangan tersebut melalui pembahasan di artikel ini.

Nilai Kurs Bisa Pengaruhi Harga Emas?

Bagi para investor emas, memperhatikan grafik harga harian sudah menjadi rutinitas wajib. Namun, tidak jarang muncul situasi membingungkan ketika harga emas di pasar internasional dilaporkan melemah.

Di sisi lain, harga emas batangan di dalam negeri justru merangkak naik. Fenomena perbedaan arah ini terjadi karena adanya variabel krusial yang menjembatani keduanya, yaitu nilai kurs mata uang.

Dengan kata lain bahwa nilai kurs memang memiliki pengaruh yang signifikan terhadap fluktuasi harga emas domestik. Untuk memahami logikanya, cermati dua hubungan utama berikut ini.

1. Hubungan Terbalik Emas Dunia dan Dolar AS

Emas merupakan komoditas internasional yang ditransaksikan menggunakan mata uang acuan dolar AS (USD) dengan satuan per troy ons.

Standardisasi global inilah yang memicu adanya korelasi negatif atau hubungan terbalik yang kuat. Saat dolar AS menguat, harga emas dunia cenderung tertekan.

Sebab, para pelaku pasar atau bank sentral di luar Amerika Serikat yang memegang mata uang lain harus mengeluarkan dana lebih besar untuk mengonversi ke USD sebelum membeli emas.

Akibatnya, emas menjadi “terasa lebih mahal” di pasar internasional. Hal ini tentu akan menekan volume permintaan global dan menurunkan harga emas dunia.

Selain itu, penguatan dolar biasanya berjalan beriringan dengan kenaikan suku bunga obligasi pemerintah Amerika Serikat (US Treasury Yield).

Mengingat emas termasuk aset yang tidak memberikan dividen atau bunga tahunan (non-yielding asset), para investor institusi besar akan cenderung menjual emas mereka.

Kemudian, mengalihkan likuiditasnya ke aset berbasis dolar AS yang sedang memberikan potensi imbal hasil lebih tinggi.

Sebaliknya, saat dolar AS melemah, emas menjadi “lebih terjangkau” bagi seluruh dunia sehingga investor berbondong-bondong membelinya dan membuat harga emas dunia naik.

2. Peran Kurs Rupiah terhadap Pembentukan Harga Emas Lokal

Bagi investor di Indonesia, salah satu faktor penentu yang paling menyentuh portofolio adalah nilai tukar Rupiah terhadap dolar AS.

Sekalipun harga emas dunia sedang stabil atau turun, harga emas lokal dapat melonjak tajam apabila nilai kurs Rupiah sedang melemah (depresiasi) terhadap dolar AS.

Hal itu terjadi karena importir atau produsen emas batangan domestik harus mengeluarkan lebih banyak Rupiah untuk membeli emas standar internasional.

Sebaliknya, ketika Rupiah menguat (apresiasi), harga emas lokal berpotensi melandai meskipun harga emas dunia sedang mengalami kenaikan.

Artinya, kurs Rupiah bertindak sebagai “peredam” yang menahan lonjakan harga global sehingga harga emas di dalam negeri stagnan.

Namun, situasi akan berbalik jika terjadi double whammy, yaitu harga emas dunia melambung tinggi akibat tensi geopolitik bersamaan dengan jatuhnya nilai tukar Rupiah terhadap dolar AS.

Akumulasi dari kedua sentimen negatif tersebut dipastikan akan menciptakan ledakan harga emas domestik ke level tertinggi baru dalam hitungan hari.
 

Faktor Fundamental Lain di Balik Pergerakan Harga Emas

Nilai kurs juga mencerminkan kondisi inflasi dan kebijakan suku bunga suatu negara yang berhubungan dengan pergerakan harga emas.

Saat inflasi tinggi, daya beli mata uang kertas akan merosot. Untuk melindungi nilai kekayaan, masyarakat dan institusi besar biasanya mengalihkan dananya ke aset berwujud, seperti emas.

Di sisi lain, kebijakan suku bunga acuan bank sentral juga memegang kendali penuh. Apabila bank sentral meningkatkan suku bunga untuk meredam inflasi, nilai kurs mata uang akan menguat sehingga investasi berbasis bunga menjadi lebih menarik.

Akibatnya, menekan harga emas sementara waktu. Dinamika ekonomi makro inilah yang terus memutar roda fluktuasi kurs dan emas secara berkesinambungan.

Di samping itu, harga emas pun sangat dipengaruhi oleh ketegangan geopolitik global (konflik antarnegara atau perang dagang) dan tingkat likuiditas pasar saham.

Ketika kondisi politik dunia memanas, investor global cenderung panik dan memborong emas sebagai benteng perlindungan yang otomatis melambungkan harganya terlepas dari berapa pun nilai kurs saat itu.